4/5/24 投資日誌 保險業

開始想寫保證險股正值友邦跌到四腳朝天，現時友邦已有明顯的反彈，但也不會改變自己的看法。我持有盈富基金，所以變相也持友邦，我一直認為它昂貴，因此沒有持正股。我很早開始持有保險股，開始時有宏利、平保、友邦等。保險股和銀行股有相似的地方，也有不同的地方，因此周期也不一致。

3/5/24 投資日誌 息口搖擺不定

息口從來難於預測，不要沉迷準確預測息口的改變時間，應投放更多時間於資產回報身上。當息口長期在極端環境下，往往當逆轉時，帶來的影響特別大，數年前幾乎無成本的借貸，令人變得麻木，過度槓桿令退潮時失控，甚至破產收場。

2/5/24 投資日誌 逐步棄用美國晶片

窮則變，變則通。早前傳出政府電腦逐步棄用美國晶片，我相信中國確實在這方面全力發展，因為我們全無退路，求人不如求己，我寧願中國行慢點，但可以找到一條可進步的路，因為美國已變得不可靠。

2/5/24 投資日誌 最新部署

港股正處反彈浪，組合如常不為所動，有些人會揮捧短炒做買賣，我只會在2萬點附近再檢視組合的現金水平。美股仍然牛，調整未算深，只買入半注已停下來，等候下一次機會。

1/5/24 投資日誌 中國銀行23年全年業績

倒模的盈利，令投資者摸不著頭腦，銀行財表可操作的空間比較大，中國銀行較特別地方較多海外業務，如持有中銀香港，令息差水平較穩定，銀行的季度業績已開始倒退，令投資者有更多未來假設，股價又變相較波動，我仍期待金融股能有更多相應撇帳，以反映實際需要。業績相對穩定和可控，而派息仍維持穩定。

30/4/24 投資日誌 AIA近月慘跌

友邦一向是強勢股，也是最後一批追跌的股份。很多人有意利用新業務價值和派息持續增長去顯示友邦業績優良，保險股一直較神秘，由於公司擁有極多的保金資產，令盈利變得多變；另外負債端周期長，並利用大量假設計算未來盈利，令盈利出現較大變數，我一直認為友邦估值過高，有如當年的煤氣，我沒有直接持有友邦，極其量約$40元才會開始購入。

29/4/24 投資日誌 招商銀行23年全年業績

內銀依然是受保護行業，我對其業績仍然良好感到驚訝，莫非真是百毒不侵，我仍持較審慎態度，當然我希望自己杞人憂天。年報內，我主要關心息差水平，貸款分類級別如關注類貸款，資產負債的擴張度等，整體仍見韌性，盈利和派息仍擴張，不過有所放緩。

28/4/24 投資日誌 小米執行力

小米做手機，性價比奇高，可惜賺錢能力一般，但無可否認CP值高較適合中國的一般使用，不是人人有錢買蘋果。今次讚小米的是它的執行力，開始發展電動車時有感凶多吉小，強於蘋果都中途放棄，小米一出電動車已大獲好評，雖然產品仍要受到考驗，真正量產並擁足夠的行車體驗才可下結語。

27/4/24 投資日誌 中銀香港23年全年業績

我一直重倉地產和銀行股，二者一直在香港賺錢能力最強，只要有舖租給銀行，估值必定提升。現時地產股的盈利下降，相反銀行股愈戰愈勇，當然我很清楚銀行的風險，無可能地產和銀行各走極端，但現時確實中銀香港率先受惠加息潮而跑出。雖然如此，但我認為仍要審慎看待，步步為營，中銀是少數盈利和派息周期向上衝。

26/4/24 投資日誌 IPO不入流

香港的IPO集資排名大跌，市場大造文章，其實這似乎是果非因，要吸引資金匯聚香港，其背後的經濟實體必需穩健，有良好優秀的企業，自然吸引到世界的投資者，令股市暢旺且有熱度，而果才能開花綻放。

25/4/24 投資日誌 舜宇光學23年全年業績

我以前歸類舜宇和瑞聲是同一類股票，總的來說只算工業股，多年前瑞聲替我賺個大錢，當年的故事非常動聽，手機配置升級，鏡頭數目提升，車更配置多鏡頭偵測，但我非常抗拒當時的估值，因為它們只是龍頭手機商的零部件，現時周期逆轉，舜宇無法轉嫁成本，導致盈利下滑，我想真正含科技工藝的工業股只有台積電，無論如何，我還想持有這點等待周期變化。

24/4/24 投資日誌 Tiktok已超越騰訊

據說Tiktok盈利已超越騰訊，這是令人震奮的消息，字節跳動雖然未上市，故此組合未能受惠，但足以證明中國公司也能生產全球歡迎的軟件，希望中國科技公司要在基礎研發方面落苦功，Tiktok在海外遇到的問題也會在其他公司發生，無可能獨善其身，希望大家能齊心克服困難，恒指才有希望。