6/2/23 投資日誌 任何調整不出為奇

大市由低位急反彈，任何3,000點左右的調整絕對不出奇。我仍密切觀察本地樓市、中美關係、中國長遠競爭力等，這些都是較宏觀因素，至於業績仍有待公布，三月份才會大批出籠。現時不宜有大動作。

5/2/23 投資日誌 啟德地

啟德地原本規劃為繼中環後另一個大型商業區，規劃時應該是十年前，那時的經濟環境與現在肯定不一樣，看似不應全部怪責政府，但買地時政府確實將啟德區以基建和商業樓面作包裝，這是問題所在，而發展商亦基於這藍圖去定價，在資訊不平衡下，政府處於極大的上風，當時會否已知規劃已改變，相信無人能清楚，這關乎對政府的信任，現時看似是發展商被割韮菜。

5/2/23 投資日誌 人工智能 Chatgpt

近半年投資美股，開始接觸多了美國的經濟發展，嚴格來說是科技的發展，近來熱門話題必定是人工智能系統-Chatgpt。 從各媒體可知，由微軟有份投資的系統迎來好評，當然對我這個科技盲來說，我的認識只停流在表面，但仍會密切觀察，而我所關心的是系統的擴充性及實用性，到現在一刻我仍未有充份的認識，我想日後更普及時才能確定這二點，但整體系統能提升人類的生產力，但最終是否對人類好抑或壞，相信非常有爭議性。

4/2/23 投資日誌 買入第五注美股（巴郡）

買入第五注美股-巴郡，力度只及原來的七成，可想此刻較審慎。美股相對港股較強，現階段我覺得合理，美股已奪取中國的競爭力，長遠值得憂慮。 我仍等待美股較像樣的調整，美股佔組合仍遠遠不足。

3/2/23 投資日誌 美股之強

自半年前開始買入美股，整體帶來10%回報，回報不錯，與港股形式強烈的對比，心在想，美股反而更適合長線投資，這只有一個字-競爭力強。 早前沽了2%港股，可能要加速投入美股第五注。美股佔組合遠遠未及我心中理想的佔比。

2/2/23 投資日誌 美聯儲加息1/4厘

美聯儲局會後宣布加息1/4厘，演繹了一個市場歡迎的劇本，雖然他沒有明確表示會減息，但他意圖保護經濟已很明顯。雖然大家沒水晶球，但看牌面似乎不錯，市場仍會繼續熱鬧，最完美的結局應是美國出現輕微衰退，這對市場最有利，但投資者只好憑經驗見步行步，審慎點以防突如其來的事情發生。

1/2/23 投資日誌 恒隆22年全年業績

恒隆剛公布業績，22年陰霾滿佈，當然業績不會有任何驚喜，派息持平。持有恒隆已多年，現時業務主要靠內地高檔商場業務，很可惜多年增長緩慢，未能食正內地消費高速增長期，公司在財務上可以做得更好，希望在通關復常下，業務能有迅速回復高峰時期。

1/2/23 投資日誌 調整

畢竟大市由14,000點反彈至今，已達8000點，沿途沒有像樣的調整，故任何調整出現，我不會感到驚訝，反而應該深思中國的長遠問題。 只要做好資金管理，任何調整只會是機會，我仍未能買入更多美股，我的現金水平達10%，已返回以往的中性水平，暫時沒有再沽貨的準備，早前沽出2-3%盈富。

31/1/23 投資日誌 狗股

我一向有留意每年的狗股，但只作參考，並沒有跟隨執行。狗股是每年年尾把最高息率的股份抽出來作投資，我這個愛息之徒怎會放過，但我認為當中有不少的盲點，因為造成高息有很多原因。我看見第一位原來是東方海外，到現在一刻，我仍未明白恒指為何選中它，簡直是不可思議，長遠想贏都頗難，擺明是極度周期股，周期頂後，再將資金抽出來，免得公司輸清，這火棒竟由盈富等被動基金接下來。

30/1/23 投資日誌 新地商場

市面零售回復舊觀，各國視疫情為流感級別，各大商業人頭湧湧，食肆比過住好得多，新地憑著優質商場，受惠程度絕對不錯，新地持有大量零售和寫字樓樓面，我仍未知道通關後對商業市道有何影響，我想要逐步觀察，我仍持審慎態度，還有不少要關切的地方。

29/1/23 投資日誌 毛利率

在我的投資生涯當中，企業巨人都有不錯的毛利率，繼而更好的有不錯的利潤率，這對長線成長非常重要，這有如一棵樹有良好肥沃的土壤，令企業能承受任何宏觀或微觀的波動。全球最大的企業蘋果便是好例子，由於蘋果的品牌及壟斷性，令公司比其他競爭者能訂出一個更好的訂價銷售產品，即使經濟出現波動，公司亦不至於蝕本，這對長期增長極為重要。

28/1/23 樓市股市週期不一樣

股市出現大幅反彈，樓市仍在調整中，未見如股市大幅反彈。有人説樓市一般慢股市半年左右，實情我真的不清楚，我只知道樓市的週整非特別深，還需審慎，當股市與樓市真的脫鈎，其實不錯，反而造就了更好的機會。