克服貪婪與恐懼

價值投資守則二

當人家貪婪時，你會充滿戒心，甚至適當配置較多的現金。
我還有什麼東西做，我較喜歡這刻理順組合，沽出一些結構性變質的股票，令組合日後可走得更遠。
怎樣才知道市場貪婪，其實並不困難，通常大市會較長期平均急速上升，市場很多參與者令成交颷升，街頭巷尾四處講股，在我經驗中，發覺沒有例外。


當人家恐懼時如何，這是大家心理薄弱之時，連優質股最後都被拋售，估值水平比長期平均差距太大。我喜歡這刻買股票，市場盡是優質股，助我們的組合成績成功拋離市場。要做到，心理質素非常重要，理解自己組合同樣重要。通常這時，股價都有非常大幅的下滑，原全不理會市場的價值的變化，以及週期回復的可能。